Last Updated on 31 января, 2024 by Anastasia Aknar
Экономическое возрождение Турции
На недавней встрече инвесторов, организованной JP Morgan, Штефан Вайлер, глава рынков долгового капитала Центральной и Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки (CEEMEA), пролил свет на растущий интерес мирового сообщества инвесторов к Турции. Причина этому значительные изменениями в макроэкономической политике и заметная трансформация восприятия страны рынком. Давайте более подробно рассмотрим экономическое возрождение Турции с точки зрения JP Morgans, а также перспективы экономического будущего и политики правительства.
С момента назначения новой экономической команды после выборов в мае прошлого года произошел заметный сдвиг во взглядах на турецкие активы среди инвесторов, управляющих активами и аналитиков. Эти позитивные настроения связаны с переходом Турции к традиционной денежно-кредитной и налогово-бюджетной политике, что способствовало общему повышению доверия на рынке.
Вайлер подчеркнул существенные изменения в настроениях рынка после выборов, а экономическая команда вселила доверие к корректировкам политики. Несмотря на то, что Турция в настоящее время имеет рейтинг B от крупных агентств, существует оптимизм и ожидание потенциального повышения, поскольку рынок уже оценивает улучшения, сопоставимые с кредитным рейтингом BB.
Кредитный рейтинг Турции
Рейтинговые агентства, такие как Fitch, S&P Global и Moody’s, пересмотрели свои прогнозы по Турции на позитивные, сославшись на решительные изменения в экономической политике, в частности на возврат к традиционной денежно-кредитной политике.
Вайлер подчеркнул потенциал модернизации в этом году, хотя возврат инвестиций может занять время. Он обсудил положительное влияние изменений в экономической политике во время встречи с инвесторами, на которой турецкие официальные лица изложили будущие ожидания.
Признавая сдвиг в ситуации, когда значительная часть сообщества инвесторов возобновляет сотрудничество с Турцией, Вайлер отметил, что не все инвесторы вернулись. Некоторые проявляют осторожность, предпочитая выждать больше времени.
Вайлер предположил, что Центральный банк Турецкой Республики (ЦБРТ) должен продолжать направлять рынок, возможно, путем дальнейшего повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией. Несмотря на ожидания повышения процентных ставок, Вайлер предположил, что рынок, возможно, близок к своему пику.
Он также выразил оптимизм по поводу выпуска турецких облигаций, прогнозируя рекордный год по общему объему выпусков, включая корпоративные и государственные облигации. Ожидается, что будет превышен предыдущий рекорд в 20 миллиардов долларов. Вайлер лично считает, что в этом году объем эмиссий составит 25 миллиардов долларов или больше.
Экономическое возрождение Турции. Решение проблем и прогнозирование роста
Вайлер отметил прогресс в достижении положительной доходности по реальной процентной ставке, что способствует увеличению притоков в локальную кривую. Крупные инвестиционные компании, такие как Vanguard и Pimco, возобновили работу на рынке облигаций Турции после изменения макроэкономической политики.
Помимо этих крупных инвестиционных компаний, Вейлер отметил, что интерес к Турции начали проявлять и другие известные инвесторы. Реализация ЦБРТ существенного повышения ставки на 650 базисных пунктов в июне, что стало первым подобным шагом за 27 месяцев, сыграло ключевую роль в возобновлении интереса инвесторов.
С тех пор ЦБРТ продолжил свою агрессивную политику, подняв учетную ставку в общей сложности на 3400 базисных пунктов и достигнув 42,5%. Приверженность центрального банка борьбе с инфляцией и поддержанию положительной реальной процентной ставки нашла положительный отклик у инвесторов.
Вайлер признал экономические проблемы Турции, такие как инфляция выше 60% и процентные ставки на уровне 42,5%. Тем не менее, он подчеркнул положительную траекторию решения этих проблем и выразил уверенность в способности Турции привлечь больше притоков в местную экономику.
Предстоящее решение ЦБРТ по процентной ставке стало предметом обсуждения: экономисты оценили потенциальное повышение процентной ставки на 250 базисных пунктов до 45%. Вайлер отметил, что, хотя рынок ожидает дальнейшего повышения, существует общее мнение, что пик может приближаться.
Вайлер завершил интервью, нарисовав оптимистическую картину экономических перспектив Турции, ожидая рекордного года с точки зрения эмиссии и дальнейшего возобновления участия сообщества инвесторов. Несмотря на существующие проблемы, решающие изменения в экономической политике и приверженность финансовой дисциплине подготовили почву для потенциального возвращения Турции к статусу инвестиционного уровня в обозримом будущем.
